Fibra Macquarie (FIBRAMQ12) 4º Reporte Trimestral 2024

Fibra Macquarie ha presentado su reporte trimestral correspondiente al cuarto trimestre de 2024, mostrando una mejora en la mayoría de sus indicadores financieros. Sin embargo, algunos de sus indicadores operativos, como la tasa de ocupación, han presentado un leve retroceso. A pesar de ello, los ingresos totales, el ingreso neto operativo y el flujo operativo han crecido a una tasa superior al 17% en comparación con el primer trimestre del año.

Además, Fibra Macquarie ha incrementado el número de propiedades en su portafolio y ha mejorado su tasa bruta rentable. Aunque no forma parte de nuestro portafolio de inversiones, es una fibra con sólidos indicadores operativos y financieros, además de ser un componente clave en el índice de fibras y en el Fibratrac.

Resumen Financiero

• Origen de los ingresos:
  • 84% en dólares.
  • 16% en pesos mexicanos.
• Distribución del ingreso neto operativo:
  • 86% proviene del portafolio industrial.
  • 14% proviene del portafolio comercial.
• Composición del portafolio:
  • 260 propiedades totales.
  • 243 propiedades industriales.
  • 17 propiedades comerciales.
• Número de inquilinos:
  • 1,112 arrendatarios en total.
  • 715 en sector comercial.
  • 281 en sector industrial.

La tasa de ocupación general es del 95.5%, con una mayor ocupación en el sector industrial (95.8%) y una menor en el sector comercial (93.3%).

Principales Indicadores Financieros y Operativos

• Tasa de renta industrial: Incremento del 5.8%, situándose en $22 por metro cuadrado mensual.
• Tasa de ocupación: Disminución del 2.29% respecto al mismo periodo del año pasado.
• Tasa de renta comercial: Crecimiento del 5.5%, con un costo de $187.7 por metro cuadrado.
• Ingreso neto operativo por certificado: Crecimiento del 16.7% interanual.
• Flujo operativo ajustado por certificado: Crecimiento del 15%.
• Ingresos totales: Incremento del 18.7%, alcanzando los $1,320 millones de pesos.
• Flujo operativo ajustado: Capacidad de distribución de hasta $0.73 por certificado.

Expansión y Desarrollo

Fibra Macquarie tiene en desarrollo proyectos que podrían incrementar su área bruta rentable y su ingreso neto operativo entre un 9% y un 11%. Las principales ubicaciones de estos desarrollos incluyen:

• Tijuana
• Ciudad Juárez
• Monterrey
• Reynosa
• Guadalajara
• Zona Metropolitana de la Ciudad de México

Distribución Geográfica del Portafolio

La mayoría del portafolio industrial se encuentra en el norte de México, mientras que los sectores comerciales predominan en estados como Guanajuato, Oaxaca (Tuxtepec), Guerrero y Quintana Roo (Cancún). Los portafolios mixtos se ubican en Nuevo León, Jalisco y Estado de México.

Perfil de Deuda

• 99.4% de la deuda está a tasa fija.
• 97% de la deuda está en dólares.
• Total de la deuda: $20,693 millones de pesos.
• Nivel de apalancamiento: 30.3%, considerado saludable.

Análisis de Dividendos y Precio del Certificado

• Distribución trimestral: $0.5250 por certificado.
• Dividend yield bruto: 6.36%.
• Dividend yield neto: 4.45%.
• Valor teórico del certificado: $58.0 pesos.
• Precio actual del certificado: $33 pesos (descuento del 40%).

Si Fibra Macquarie anunciara una distribución extraordinaria, su rendimiento podría superar el 9%, lo que la haría más atractiva para inversionistas que buscan altos dividendos.

https://youtu.be/9pB5q6U61nA

Conclusión

Fibra Macquarie ha tenido un 2024 con crecimiento sólido en ingresos, flujo operativo y expansión de su portafolio. Sin embargo, la caída en la tasa de ocupación y la distribución actual podrían ser factores a considerar antes de tomar una decisión de inversión.

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¿La tienes en tu portafolio? ¿La agregarías? Déjanos tu opinión en los comentarios. Nos vemos en el próximo análisis de fibras.