Fibra Shop (FSHOP13) 4º Reporte Trimestral 2024

El cuarto reporte trimestral de 2024 de Fibra Shop ya está disponible, y trae buenas noticias para los inversionistas. Esta fibra 100% comercial de México ha mostrado mejoras en sus indicadores operativos y financieros, además de haber cumplido con su guía de distribución. Pero, ¿es suficiente para considerarla una buena inversión? Vamos a analizarlo.

Principales Resultados Financieros

Fibra Shop cerró el 2024 con crecimientos importantes:

• Ingresos totales: Aumento del 13.17%, un crecimiento a dos dígitos que refleja estabilidad.
• Ingreso neto operativo (NOI): Creció un 12.92%, alcanzando un margen del 77.1%.
• Utilidad ajustada: Incremento del 12.2%, situándose en 26.82 pesos por certificado.
• Próxima distribución: 14.91 centavos por certificado, pagaderos el 5 de marzo de 2025. Probablemente será un 100% reembolso de capital.

En resumen, los ingresos y la utilidad ajustada muestran una tendencia positiva, lo que indica que la estrategia de la fibra está funcionando.

Eventos Relevantes

Avaluó de Propiedades

En diciembre de 2024, se realizó un avaluó independiente de las propiedades de Fibra Shop, obteniendo un incremento promedio del 15% en su valor. Algunas propiedades destacadas:

• Plaza Los Atrios: +15.2%
• Urban Center Jurica: +15.6%
• Plazas Veles (Guanajuato): +10.2%
• Plaza Acueducto: Única con minusvalía (-1%).

Este incremento en la valuación es una señal positiva sobre la apreciación de sus activos.

Venta de Activos y Reducción de Deuda

Durante 2024, Fibra Shop vendió Plaza Kukulcán y Urban Center Jalapa por 1,000 millones de pesos. Los fondos obtenidos se utilizaron para:

• Pagar parte de su deuda.
• Recomprar certificados.
• Invertir en mejoras para sus propiedades.

Estas decisiones han permitido una mayor solidez financiera para la fibra.

Deuda y Apalancamiento

Uno de los principales retos de Fibra Shop ha sido su nivel de endeudamiento. Sin embargo, han logrado reducir su apalancamiento a 39.9%, ubicándose por debajo del 40%, lo cual es una buena noticia para los inversionistas.

Las calificadoras también han mejorado su perspectiva:

• Calificación actual: Doble A con perspectiva positiva.
• Fitch Ratings: A positiva.

Esto indica que la fibra ha mejorado su perfil de riesgo y estabilidad financiera.

Distribución de Dividendos y Rentabilidad

Fibra Shop ha venido mejorando sus pagos de distribución trimestre a trimestre:

• Primer trimestre: 60 millones de pesos.
• Segundo trimestre: 75 millones de pesos.
• Tercer trimestre: 90 millones de pesos.
• Cuarto trimestre: 95 millones de pesos.

Con esta tendencia, han cumplido su guía de distribución de entre 0.50 y 0.80 pesos por certificado anualizados.

El dividend yield proyectado para 2025 es atractivo:

• Mínimo (0.80 pesos): 9.21%.
• Máximo (1.20 pesos): 13.81%.

Riesgo vs. Oportunidad

Pese a los buenos resultados, Fibra Shop sigue presentando algunos riesgos:

• Márgenes de flujo operativo bajos (26.98%), lo que limita su capacidad de generar flujo de caja.
• Descuento sobre su valor teórico: 68.9%, lo que sugiere una subvaluación en el mercado, pero también una posible falta de confianza de los inversionistas.

Conclusión: ¿Es una Buena Inversión?

Fibra Shop ha demostrado una recuperación financiera sólida, reduciendo su deuda, aumentando su distribución y mejorando sus activos. Sin embargo, su bajo margen de flujo operativo la hace una inversión con cierto riesgo.

¿Tienes Fibra Shop en tu portafolio? ¡Comparte tu opinión en los comentarios! 

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